吕恒升公布2022年第一季度财报报告期内营收81.15亿元，同比增长+62.20%，归母净利润24.29亿元，同比增长+54.13%，扣非后归母净利润24.11亿元，同比增长+53.44%，基本每股收益1.15元/股2022Q1营收和净利润超预期，净资产收益率，资产负债率等多项指标达到历史同期最好水平报告期内，加权净资产收益率同比上升0.66个百分点至10.35%，资产负债率同比下降4.22个百分点至20.32%，表现突出上游原材料提价顺利，毛利率保持历史新高2022年一季度，公司主要原材料价格均有不同程度上涨原煤和苯价格区间分别为805—1270元/吨和6460—7876元/吨同期公司毛利率为39.04%，较上年同期微降1.23个百分点宣布一批新能源，新材料项目，累计投资超百亿元:尼龙66项目:投资30.78亿元建设两套尼龙66装置，生产规模4万吨/年，一套生产规模为20万吨/年的己二酸装置，1套生产规模为4.2万吨/年的己二胺装置，其他配套装置，公共工程和辅助生产设施高端溶剂项目:投资10.31亿元建设年产60万吨碳酸二甲酯，30万吨碳酸甲乙酯，5万吨碳酸二乙酯项目绿色新能源材料项目:投资50亿元建设10万吨/年NMP装置，20万吨/年BDO装置，3万吨/年PBTA等配套设施，10万吨醋酐及配套设施高效大容量燃煤锅炉:投资10.14亿元建设一台同等容量的3×480t/h高效大容量燃煤锅炉盈利预测和投资建议预计鲁花恒生2022—2024年EPS分别为3.65，4.01，5.01元/股我们对公司合理价值51.52元/股的观点不变，维持买入评级风险提示需求大幅下降，产能进度低于预期，生产事故，行业产能无序扩张，原材料的价格波动很大
